说法检验 · 加密货币
说法检验：比特币是数字黄金
“比特币是数字黄金：股市下跌时它能顶住。”
数据怎么说
不成立 数据不支持：在标普500单日下跌 2% 以上的 99 个交易日里，比特币当天平均收益为 -3.07%，所有交易日为 +0.25%（t = -4.6）；在标普500最差的 8 个月里月均 -5.1%。效应方向相反。
看不出与随机波动的区别，或者效应方向相反。
谁在说
币圈常说“数字黄金”，但近年越来越像科技股。
出处为流行的说法，没有逐一核实。
我们怎么检验的
在SPY和比特币都有收盘价的日子（工作日）里，挑出SPY单日下跌2%以上的那些天，看比特币当天的收益并与其所有日子的平均比较。避险资产在这些日子里必须明显高于平常，并且前后两半都成立。另附比特币与黄金、与股票的相关系数作背景。
市场标普 500, 比特币
区间2014-09-18 至 2026-11-10
样本99 个样本
成本未扣成本
检验结果
| 组合 | 事件日数 | 事件日平均 | 所有交易日平均 | 差值 | 上涨占比 | t 值 | 解读 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 标普 500 / 比特币 | 99 | -3.07% | +0.25% | -3.32% | 28% | -4.6 | 方向相反且显著 |
标普 500最差的 8 个月里，比特币平均 -5.1%（其中 1 个月上涨）；所有月份比特币平均 +5.7%。
历史前后两半是否一致
一条只在历史的一半时间里有效的说法，算不上什么规律。下表分别给出全样本、前半段、后半段的效应；绿色表示出现了说法所称的效应。
| 市场 | 全样本 | 前半段 | 后半段 |
|---|---|---|---|
| 标普 500 / 比特币 | -3.32% | -2.03% (53) | -4.82% (46) |
背景与交叉验证
仅供参考，不计入结论。
比特币与黄金：日收益相关系数
| 组合 | 天数 | 相关系数 | 前半段 | 后半段 | 解读 |
|---|---|---|---|---|---|
| 比特币 / 黄金 | 3055 | 0.10 | 0.08 | 0.12 | 没有效应 |
分年度的相关系数
| 年份 | 相关系数 |
|---|---|
| 2014 | -0.15 |
| 2015 | -0.01 |
| 2016 | 0.09 |
| 2017 | -0.03 |
| 2018 | -0.05 |
| 2019 | 0.22 |
| 2020 | 0.29 |
| 2021 | -0.01 |
| 2022 | 0.14 |
| 2023 | 0.10 |
| 2024 | 0.08 |
| 2025 | 0.11 |
| 2026 | 0.32 |
比特币与标普500：日收益相关系数
| 组合 | 天数 | 相关系数 | 前半段 | 后半段 | 解读 |
|---|---|---|---|---|---|
| 比特币 / 标普 500 | 3055 | 0.23 | 0.13 | 0.36 | 方向相反且显著 |
分年度的相关系数
| 年份 | 相关系数 |
|---|---|
| 2014 | -0.09 |
| 2015 | 0.06 |
| 2016 | -0.05 |
| 2017 | 0.07 |
| 2018 | 0.07 |
| 2019 | -0.12 |
| 2020 | 0.43 |
| 2021 | 0.26 |
| 2022 | 0.56 |
| 2023 | 0.15 |
| 2024 | 0.36 |
| 2025 | 0.42 |
| 2026 | 0.47 |
需要老实交代的局限
相关性随时间变化，也无法证明是否能长期保值。
以上是基于历史数据的描述性统计，未扣成本，不是预测，也不构成投资建议。
常见问题
比特币是数字黄金：股市下跌时它能顶住。
数据不支持：在标普500单日下跌 2% 以上的 99 个交易日里，比特币当天平均收益为 -3.07%，所有交易日为 +0.25%（t = -4.6）；在标普500最差的 8 个月里月均 -5.1%。效应方向相反。
这条说法是怎么检验的？
在SPY和比特币都有收盘价的日子（工作日）里，挑出SPY单日下跌2%以上的那些天，看比特币当天的收益并与其所有日子的平均比较。避险资产在这些日子里必须明显高于平常，并且前后两半都成立。另附比特币与黄金、与股票的相关系数作背景。