事件复盘
市场大事件复盘：谁早已离场，谁被套
自 2010 年以来的 35 次重大市场事件，我们都在受影响的市场上重放了规则化策略：哪些早已在场外，哪些扛住了，哪些赚了钱。价格和策略曲线更新到 2026-11-10，结果未计交易成本。
谁一次又一次比市场少亏
在 29 次下跌事件里（每个下跌的人工整理事件在主要市场上只算一次），市场涨跌幅的中位数是 -18.8%。中位数事件里有 98% 的策略比市场少亏，但只有 5% 最终收益为正。62 个策略里有 37 个在每一次事件中都比市场少亏。状态切换及其他类策略防守最好（收益中位数 -2.3%），动量类最弱（-9.4%）。
策略类别排名（按下跌中的收益中位数）
| 类别 | 事件数 | 比市场少亏的占比（中位数） | 赚到钱的占比（中位数） | 已离场的占比（中位数） | 窗口内收益（中位数） | 收益减市场涨跌幅（中位数） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 状态切换及其他 | 29 | 12% | 50% | -2.3% | +14.8% | |
| 趋势 | 29 | 4% | 33% | -3.9% | +14.5% | |
| 波动率 | 29 | 0% | 33% | -4.6% | +13.7% | |
| 均值回归 | 29 | 7% | 93% | -4.6% | +13.7% | |
| 动量 | 29 | 0% | 25% | -9.4% | +9.3% |
最常比市场少亏的 10 个策略
| 策略 | 类别 | 比市场少亏（次） | 赚到钱 | 早已离场 | 扛住了仍少亏 | 收益减市场涨跌幅（中位数） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| TREND-14 Linear Regression Channel | 趋势 | 29 / 29 | 23 | 10 | 19 | +24.5% |
| TAIL-01 Crisis Alpha | 状态切换及其他 | 29 / 29 | 15 | 22 | 7 | +24.1% |
| MR-01 RSI Mean Reversion | 均值回归 | 29 / 29 | 8 | 27 | 2 | +18.2% |
| MR-16 Connors RSI | 均值回归 | 29 / 29 | 7 | 25 | 4 | +17.3% |
| MR-06 Z-Score Mean Reversion | 均值回归 | 29 / 29 | 6 | 28 | 1 | +17.7% |
| MR-15 Ultimate Oscillator | 均值回归 | 29 / 29 | 3 | 25 | 4 | +10.4% |
| MR-02 Bollinger Band Reversion | 均值回归 | 29 / 29 | 3 | 26 | 3 | +13.5% |
| MR-04 Ornstein-Uhlenbeck Mean Reversion | 均值回归 | 29 / 29 | 3 | 28 | 1 | +14.1% |
| MR-10 Stochastic Oscillator Reversion | 均值回归 | 29 / 29 | 2 | 24 | 5 | +8.8% |
| COMBO-04 Trend + Mean Reversion Hybrid | 趋势 | 29 / 29 | 2 | 28 | 1 | +16.3% |
只统计该策略在主要市场上有曲线的事件（至少 3 次）。先按比市场少亏的事件占比排序，再看事件数和赚到钱的次数。“早已离场”由净值曲线推断，见方法。长期空仓的策略在这里得分高是机械结果。
请谨慎解读：我们的策略可以退到现金，而现金在这里不计息，所以“比下跌的市场少亏”是个很低的门槛，早已离场的策略自动过关。因此表里还列出了谁赚到了钱，以及谁在场内仍然跑赢。窗口是从高点到低点，事后才知道；有些窗口还互相嵌套（熊市里的暴跌），事件并不是独立样本。这些都不是预测。
最新
自动识别
各市场今天相对 60 日高点的位置（数据截至 2026-11-10）：
时间线
按时间从新到旧。涨跌幅指主要市场从高点到低点（大涨则是从低点到高点），用日收盘价测得。“少亏”是同一窗口内表现好于市场的策略占比。
2026
2026-10-23下跌（自动识别） 原油下跌，2026年10月 原油-16.6%96% 比市场少亏2026-10-13下跌（自动识别） 天然气下跌，2026年10月 天然气-21.1%98% 比市场少亏2026-10-06下跌（自动识别） 标普 500下跌，2026年10月 标普 500-5.9%84% 比市场少亏2026-09-24下跌（自动识别） 天然气下跌，2026年9月 天然气-12.0%93% 比市场少亏2026-09-21下跌（自动识别） 以太坊下跌，2026年9月 以太坊-26.2%98% 比市场少亏2026-09-15下跌（自动识别） 原油下跌，2026年9月 原油-11.0%82% 比市场少亏2026-09-03下跌（自动识别） 黄金下跌，2026年9月 黄金-13.3%100% 比市场少亏2026-09-01下跌（自动识别） 农产品下跌，2026年9月 农产品-11.5%98% 比市场少亏2026-08-27下跌（自动识别） 白银下跌，2026年8月 白银-28.9%100% 比市场少亏2026-08-25下跌（自动识别） 黄金下跌，2026年8月 黄金-7.3%91% 比市场少亏2026-08-21下跌（自动识别） 欧元/美元下跌，2026年8月 欧元/美元-4.8%98% 比市场少亏
2025
2024
2023
2022
2022-11-05暴跌 2022年11月FTX崩溃 比特币-25.8%100% 比市场少亏2022-08-22泡沫破裂 2022-2023年天然气飙升与暴跌 天然气-79.8%100% 比市场少亏2022-05-31冲击 2022年欧元兑美元跌破平价 欧元/美元-6.9%98% 比市场少亏2022-04-20暴跌 2022年5月LUNA/Terra崩溃 比特币-30.8%100% 比市场少亏2022-02-02冲击 俄乌冲突引发的大宗商品飙升 原油+36.6%20% 跑赢市场2022-01-03熊市 2022年美股熊市 标普 500-24.5%100% 比市场少亏
2021
2021-11-09冲击 2021年奥密克戎变异株油价冲击 原油-18.9%95% 比市场少亏2021-11-08泡沫破裂 2021年11月加密货币高点至2022年低点 比特币-76.6%100% 比市场少亏2021-05-08暴跌 2021年5月比特币暴跌 比特币-41.1%98% 比市场少亏
2020
2020-04-03冲击 2020年4月油价跌至负值 原油-63.9%98% 比市场少亏2020-03-19大涨 2020年黄金历史新高 黄金+40.5%4% 跑赢市场2020-02-19暴跌 2020年新冠疫情暴跌 标普 500-33.7%95% 比市场少亏
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2011-08-22泡沫破裂 2011年黄金见顶及泡沫破裂 黄金-18.6%88% 比市场少亏2011-07-07冲击 2011年美国债务降级抛售 标普 500-18.4%91% 比市场少亏2011-04-28暴跌 2011年白银暴跌 白银-30.5%93% 比市场少亏2011-02-15大涨 2011年阿拉伯之春油价飙升（利比亚） 原油+27.6%2% 跑赢市场
2010
事件是怎么测量的
- 研究给出的日期只是大致范围。起点对齐到研究起点前后 15 个交易日内的最高收盘价，终点对齐到研究终点前后 15 个交易日内、起点之后的最低收盘价。大涨则反过来（最低点到最高点）。
- 只有涨跌幅超过门槛才算有意义：欧元/美元 3%; 标普 500, 黄金 5%; 白银, 原油, 天然气, 综合大宗商品, 农产品 10%; 比特币, 以太坊 20%。低于门槛的事件，以及该市场当时还没有数据的事件，都已剔除（见下方）。
- 策略收益 = 窗口首尾两天的策略净值曲线之比。未计成本，现金不计息。
- “早已离场”是推断的，不是记录：窗口起点（含当天）之前最近 3 个交易日里只要净值动过一次，就算在场内，只用到当天为止的数据。
- “比市场少亏”指策略在窗口内的收益高于市场收益。“之后三个月”指窗口结束后的 63 个交易日。
- 只重放在该事件市场上有曲线的策略；没有单一市场曲线的组合、篮子和多资产策略不计入，所以各市场的策略数量不同。
- 自动识别：收盘价比最近 60 日高点低出门槛以上时标记。从高点到低点的一段，在价格从低点反弹跌幅的三分之一，或低点之后过了 20 个交易日时结束。最近 60 个交易日内识别出、又没有人工整理的事件会生成自动页面；人工整理的事件优先。
被剔除的研究事件
- 2019年9月沙特阿美遇袭油价飙升：已剔除，原油实测涨跌幅为 +1.0%，低于 10% 的门槛。
- 2025年1月DeepSeek引发的抛售：已剔除，标普 500实测涨跌幅为 -2.0%，低于 5% 的门槛。
- 2010年闪电崩盘：已剔除，它与“2010年春季回调（希腊债务危机）”在同一市场、同一个高点起跌，后者已覆盖整段下跌。
扫描器还在历史价格中找到 421 段尚未整理的较早行情，这里没有展示。
各市场
标普 500 · 黄金 · 白银 · 原油 · 天然气 · 综合大宗商品 · 农产品 · 欧元/美元 · 比特币 · 以太坊
以上是未计交易成本的历史描述性统计，不是预测，也不构成投资建议。