MR-06 · 均值回归
Z 分数均值回归
基于价格 z 分数的基础均值回归，加了两层过滤：波动率要在合理区间，价格要靠近 200 日均线（没有强趋势）。只在条件有利于回归时交易。
Mean ReversionStatistical
基本信息
适用场景波动适中的区间震荡市场
信号频率每日
典型持有期几天
资产类别指数、大宗商品、外汇
测试市场数10
数据截至2026-11-10
回测结果怎么看
- 在 10 个市场中的 4 个，近 5 年的年化收益跑赢买入持有。
- 在 10 个市场中的 10 个，最大回撤比买入持有更小。
- 夏普最高的市场：SPY（夏普 0.86，年化 7.7%）。
- 表现最弱的市场：ETH-USD（夏普 -0.06，年化 -2.1%）。
- UNG 在这个窗口里交易很少甚至没有交易，这些行说明规则很少触发，不代表有优势。
权益曲线
评分与风险画像
Arena Score: 79.7SPY, 近 5 年
收益质量 · 30%76
回撤控制 · 25%97
稳定性 · 20%65
稳健性 · 15%66
统计可信度 · 10%98
每一项都是和同一市场、同一窗口内所有策略比较的百分位（100 为最好）。
持仓时间占比14%
Ulcer 指数1.3%
最长回撤224 天
日 VaR（95%）-0.25%
夏普为正的概率98%
相对买入持有的 Beta0.28
Alpha（年化）+4.4%
正收益月份占比40%
扣 10 bp 成本后年化6.6%
年化收益 90% 区间（Bootstrap）3.7% 至 12.1%
最大回撤 90% 区间（Bootstrap）-13.1% 至 -5.5%
大跌行情中的表现（SPY）
| 时期 | 策略 | 买入持有 |
|---|---|---|
| 2018 年四季度下跌 | -9.3% | -19.2% |
| 新冠暴跌（2020 年 2–3 月） | -28.3% | -33.7% |
| 2022 年熊市 | +4.9% | -24.5% |
| 市场在 200 日均线上方时（年化） · 81% | +3.3% | +12.5% |
| 市场在 200 日均线下方时（年化） · 19% | +6.5% | +19.8% |
大跌时期按美股划分。是否在 200 日均线上方用前一天的状态判断，不存在未来函数。
样本外检验（SPY）
| 检验项 | 数值 |
|---|---|
| 选出的参数在各自 3 年训练期里的平均夏普 | 0.70 |
| 同一组参数在之后 6 个月真正交易时的夏普 | 0.46 |
| 同样这些月份一直用默认参数的夏普 | 0.53 |
| 重新选参次数 / 参数实际更换次数 | 28 / 8 |
| 全部历史上夏普为正的参数组数 | 9 组中 9 组 |
| 各组参数的夏普：最低 / 中位数 / 最高 | 0.33 / 0.45 / 0.50 |
样本外区间从 2013-01-04 开始。训练期的数字因为是从 9 组参数里挑最好的，一定偏好看；样本外的数字才是策略真正赚到的。下降很多，或者只有某一组参数好，都是过拟合的信号。滚动前推测试是怎么做的。
各市场结果（近 5 年）
| 市场 | 年化收益 | 买入持有年化 | 夏普 | 最大回撤 | 买入持有最大回撤 | 波动率 | Arena Score |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SPYSPDR S&P 500 | 7.7% | 11.6% | 0.86 | -10.4% | -24.5% | 9.1% | 80 |
| DBCInvesco DB Commodity Index | 5.6% | 10.8% | 0.81 | -5.1% | -27.3% | 7.1% | 78 |
| USOUnited States Oil Fund | 8.0% | 20.2% | 0.81 | -10.7% | -36.2% | 10.3% | 75 |
| BTC-USDBitcoin | 11.5% | 2.6% | 0.79 | -9.4% | -75.9% | 10.1% | — |
| DBAInvesco DB Agriculture | 2.6% | 8.8% | 0.49 | -8.2% | -15.9% | 5.6% | 56 |
| EURUSD=XEUR/USD | 0.5% | -0.7% | 0.38 | -2.5% | -17.2% | 1.2% | — |
| GLDSPDR Gold Shares | 2.2% | 16.4% | 0.37 | -9.2% | -28.3% | 6.6% | 50 |
| UNGUnited States Natural Gas | 0.0% | -30.7% | 0.00 | 0.0% | -93.3% | 0.0% | — |
| SLViShares Silver Trust | -0.6% | 15.2% | -0.03 | -16.9% | -57.8% | 8.5% | 25 |
| ETH-USDEthereum | -2.1% | -15.1% | -0.06 | -29.3% | -79.0% | 11.9% | — |
策略指标基于日收益，未扣除交易成本；买入持有为同一市场、同一窗口的数据。按夏普比率排序。
SPY 在不同时间窗口的表现
交易规则
Entry
Buy when Z < -Entry_Z Volatility between 10%-50% annualized Price within 10% of 200-day MA
Exit
Exit when |Z| < Exit_Z
Indicators
Z-Score = (Close - SMA) / StdDev Annualized Volatility 200-day MA distance
Inputs
Lookback = 20 Entry_Z = 2.0 Exit_Z = 0.5
Position sizing
Fixed 100% allocation
Risk controls
Volatility filter Trend filter
策略证据
- BTC-USD · 查看证据 2026-11-10
- DBA · 查看证据 2026-11-10
- DBC · 查看证据 2026-11-10
- ETH-USD · 查看证据 2026-11-10
- EURUSD=X · 查看证据 2026-11-10
- GLD · 查看证据 2026-11-10
- SLV · 查看证据 2026-11-10
- SPY · 查看证据 2026-11-10
- UNG · 查看证据 2026-11-10
- USO · 查看证据 2026-11-10
下面只列出可用的已校验证据包；没有证据不代表通过验证。
证据覆盖范围
已校验 10 / 10 个预定策略与市场组合
备注
- 最基础的均值回归做法
- 过滤条件能明显改善风险调整后收益
- 在市场没有明显方向时效果最好
相关策略
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回测是基于日线数据的历史模拟，未计入佣金和滑点，不代表未来收益，也不构成投资建议。每个策略的测试方法见方法论。