Quant Arena 怎么算
我们统计策略日收益不为 0 的天数。空仓的日子收益恰好是 0，所以这个比例很接近真实的持仓时间占比。某个窗口内持仓时间不到 5% 的策略，在该窗口不参与 Arena Score 排名。
为什么重要
一个只有一半时间持仓的策略，可能用一半的风险拿到和买入持有差不多的收益，也可能正好错过牛市里涨得最猛的那几天。比较收益之前，先看持仓时间占比，就知道自己在看哪一类策略。
指标词典
持仓时间占比
策略真正持有仓位的交易日占比。持仓时间少，能解释为什么胜率和波动率都偏低。
公式
Exposure ≈ days with a non-zero strategy return / all days按持仓时间占比排名前 5 的策略（SPY，近 5 年）
| 策略 | 持仓时间占比 |
|---|---|
| MACRO-01 跨资产动量 | 100.0% |
| FACTOR-05 多因子综合 | 100.0% |
| MACRO-02 风险偏好开关 | 100.0% |
| MACRO-03 避险转移 | 99.9% |
| RISK-01 回撤控制 | 99.8% |
按持仓时间占比排名后 5 的策略（SPY，近 5 年）
| 策略 | 持仓时间占比 |
|---|---|
| MR-01 RSI 均值回归 | 5.9% |
| MR-04 OU 过程均值回归 | 6.0% |
| MR-07 Hurst 过滤均值回归 | 7.3% |
| COMBO-04 趋势 + 均值回归混合 | 8.5% |
| MR-02 布林带回归 | 9.5% |