为什么比只看最大回撤更好

最大回撤只记住最糟的那一刻；Ulcer 指数看的是每一天。一个在前高下方 10% 处待了好几年的策略，会比短暂跌 15% 又很快修复的策略得分更差，这更符合拿着它的真实感受。Quant Arena 以百分比展示它，并把它用在 Arena Score 的回撤控制分项里。

Martin 比率

用年化增长率除以 Ulcer 指数，就得到 Martin 比率（也叫 Ulcer 绩效指数）：每承受一单位回撤痛苦能换来多少收益。对经常长时间空仓的策略，它是夏普比率之外很好的补充。