MACRO-01

跨资产动量

利用不同资产类别之间的领先滞后关系：股票动量可以预测大宗商品，避险资产的动量反映风险偏好。根据跨资产信号而不是资产自身的动量来配置。

MacroCross-AssetLeading Indicator

打开交互图表和其他策略对比

基本信息

适用场景存在经济联系的多元资产池

信号频率每日

典型持有期几周

资产类别指数、大宗商品、外汇

测试市场数1

数据截至2026-11-10

回测结果怎么看

在 1 个市场中的 1 个，近 5 年的年化收益跑赢买入持有。
在 1 个市场中的 1 个，最大回撤比买入持有更小。
夏普最高的市场：SPY（夏普 1.04，年化 11.3%）。

权益曲线

跨资产动量等权组合 · SPY, 2017-11-09 → 2026-11-10, 起点归一为 1

评分与风险画像

Arena Score: 85.8SPY, 近 5 年

收益质量 · 30%100

回撤控制 · 25%58

稳定性 · 20%85

稳健性 · 15%97

统计可信度 · 10%99

每一项都是和同一市场、同一窗口内所有策略比较的百分位（100 为最好）。

持仓时间占比100%

Ulcer 指数8.0%

最长回撤685 天

日 VaR（95%）-0.99%

夏普为正的概率99%

相对买入持有的 Beta0.50

Alpha（年化）+6.1%

正收益月份占比62%

扣 10 bp 成本后年化8.6%

Deflated 夏普（扣除运气后）81%

年化收益 90% 区间（Bootstrap）2.0% 至 21.2%

最大回撤 90% 区间（Bootstrap）-27.8% 至 -9.7%

大跌行情中的表现（SPY）

时期	策略	买入持有
2018 年四季度下跌	-6.7%	-13.9%
新冠暴跌（2020 年 2–3 月）	-15.9%	-25.5%
2022 年熊市	-9.4%	-9.1%
市场在 200 日均线上方时（年化） · 67%	+12.5%	+20.1%
市场在 200 日均线下方时（年化） · 33%	+6.8%	+8.7%

大跌时期按美股划分。是否在 200 日均线上方用前一天的状态判断，不存在未来函数。

样本外检验（SPY）

检验项	数值
选出的参数在各自 3 年训练期里的平均夏普	1.27
同一组参数在之后 6 个月真正交易时的夏普	1.32
同样这些月份一直用默认参数的夏普	1.26
重新选参次数 / 参数实际更换次数	12 / 4
全部历史上夏普为正的参数组数	9 组中 9 组
各组参数的夏普：最低 / 中位数 / 最高	0.96 / 1.06 / 1.11

样本外区间从 2020-11-09 开始。训练期的数字因为是从 9 组参数里挑最好的，一定偏好看；样本外的数字才是策略真正赚到的。下降很多，或者只有某一组参数好，都是过拟合的信号。滚动前推测试是怎么做的。

各市场结果（近 5 年）

市场	年化收益	买入持有年化	夏普	最大回撤	买入持有最大回撤	波动率	Arena Score
SPYSPDR S&P 500	11.3%	9.1%	1.04	-20.4%	-25.1%	10.8%	86

策略指标基于日收益，未扣除交易成本；买入持有为同一市场、同一窗口的数据。按夏普比率排序。

SPY 在不同时间窗口的表现

窗口	总收益	年化收益	夏普	索提诺	最大回撤	上涨日占比	交易数
近 1 年	+6.4%	6.4%	0.75	0.94	-9.0%	54%	251
近 3 年	+74.4%	20.4%	1.91	2.65	-9.0%	58%	750
近 5 年	+70.9%	11.3%	1.04	1.46	-20.4%	55%	1253
全部历史	+146.7%	10.6%	1.01	1.28	-20.4%	55%	2223

交易规则

Entry

SPY momentum positive -> long risk assets
GLD momentum positive -> defensive

Exit

Signals reverse

Indicators

SPY momentum -> predicts risk assets
GLD momentum -> signals risk aversion
Cross-correlations with lag

Inputs

Lookback = 21
Lag = 5
Threshold = 0

Position sizing

Based on signal strength

Risk controls

Volatility adjustment

策略证据

SPY · 查看证据 2026-11-10

下面只列出可用的已校验证据包；没有证据不代表通过验证。

证据覆盖范围

已校验 1 / 1 个预定策略与市场组合

备注

股票经常领先于大宗商品
黄金往往领先于避险行情
滞后期用来捕捉预测关系

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回测是基于日线数据的历史模拟，未计入佣金和滑点，不代表未来收益，也不构成投资建议。每个策略的测试方法见方法论。