MACRO-03

避险转移

通过回撤和波动率监控股市压力。平时持有风险资产，压力指标触发时把仓位转到黄金等避险资产，在股票和避险资产之间动态配置。

MacroRisk ManagementSafe Haven

打开交互图表和其他策略对比

基本信息

适用场景风险资产和避险资产混合的资产池

信号频率每日

典型持有期几天到几周

资产类别指数、大宗商品、外汇

测试市场数1

数据截至2026-11-10

回测结果怎么看

在 1 个市场中的 0 个，近 5 年的年化收益跑赢买入持有。
在 1 个市场中的 1 个，最大回撤比买入持有更小。
夏普最高的市场：SPY（夏普 0.56，年化 8.8%）。

权益曲线

避险转移等权组合 · SPY, 2017-11-09 → 2026-11-10, 起点归一为 1

评分与风险画像

Arena Score: 54.9SPY, 近 5 年

收益质量 · 30%72

回撤控制 · 25%45

稳定性 · 20%50

稳健性 · 15%21

统计可信度 · 10%90

每一项都是和同一市场、同一窗口内所有策略比较的百分位（100 为最好）。

持仓时间占比100%

Ulcer 指数8.6%

最长回撤658 天

日 VaR（95%）-1.69%

夏普为正的概率90%

相对买入持有的 Beta0.63

Alpha（年化）+3.3%

正收益月份占比52%

扣 10 bp 成本后年化8.0%

Deflated 夏普（扣除运气后）42%

年化收益 90% 区间（Bootstrap）-4.6% 至 24.1%

最大回撤 90% 区间（Bootstrap）-47.2% 至 -16.0%

大跌行情中的表现（SPY）

时期	策略	买入持有
2018 年四季度下跌	-0.3%	-13.9%
新冠暴跌（2020 年 2–3 月）	-8.6%	-25.5%
2022 年熊市	-7.6%	-9.1%
市场在 200 日均线上方时（年化） · 67%	+17.2%	+20.1%
市场在 200 日均线下方时（年化） · 33%	+14.3%	+8.7%

大跌时期按美股划分。是否在 200 日均线上方用前一天的状态判断，不存在未来函数。

样本外检验（SPY）

检验项	数值
选出的参数在各自 3 年训练期里的平均夏普	1.21
同一组参数在之后 6 个月真正交易时的夏普	0.98
同样这些月份一直用默认参数的夏普	1.11
重新选参次数 / 参数实际更换次数	12 / 4
全部历史上夏普为正的参数组数	9 组中 9 组
各组参数的夏普：最低 / 中位数 / 最高	0.89 / 1.00 / 1.03

样本外区间从 2020-11-09 开始。训练期的数字因为是从 9 组参数里挑最好的，一定偏好看；样本外的数字才是策略真正赚到的。下降很多，或者只有某一组参数好，都是过拟合的信号。滚动前推测试是怎么做的。

各市场结果（近 5 年）

市场	年化收益	买入持有年化	夏普	最大回撤	买入持有最大回撤	波动率	Arena Score
SPYSPDR S&P 500	8.8%	9.1%	0.56	-21.0%	-25.1%	17.2%	55

策略指标基于日收益，未扣除交易成本；买入持有为同一市场、同一窗口的数据。按夏普比率排序。

SPY 在不同时间窗口的表现

窗口	总收益	年化收益	夏普	索提诺	最大回撤	上涨日占比	交易数
近 1 年	-7.0%	-7.0%	-0.15	-0.19	-20.3%	49%	5
近 3 年	+51.9%	14.9%	0.83	1.17	-20.3%	52%	14
近 5 年	+52.3%	8.8%	0.56	0.83	-21.0%	51%	19
全部历史	+284.7%	16.1%	0.93	1.30	-25.7%	52%	40

交易规则

Entry

Normal: risk assets
Stress: safe haven

Exit

Stress subsides after recovery period

Indicators

Equity drawdown
Realized volatility
Stress indicator

Inputs

DD_Trigger = 0.05
Vol_Trigger = 0.25
Recovery_Days = 10

Position sizing

100% allocation to chosen regime

Risk controls

Gradual transition back to risk

策略证据

SPY · 查看证据 2026-11-10

下面只列出可用的已校验证据包；没有证据不代表通过验证。

证据覆盖范围

已校验 1 / 1 个预定策略与市场组合

备注

压力来临时快速撤出风险资产
缓慢回补，避免被来回打脸
危机中黄金通常会上涨

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回测是基于日线数据的历史模拟，未计入佣金和滑点，不代表未来收益，也不构成投资建议。每个策略的测试方法见方法论。