暴跌标普 500

2018年2月“波动率末日”

二月初波动率飙升，迫使做空波动率的产品平仓，放大了抛售。美股从一月底的纪录高位急跌。

日期已用价格数据校验：研究给出的窗口是 2018-01-26 到 2018-02-08；实测为 2018-01-26 到 2018-02-08（起点相差 +0 天，终点相差 +0 天）。

市场涨跌幅-10.1%2018-01-26 至 2018-02-08

窗口9 个交易日

回到前高123 个交易日从低点算起，2018-08-06

之后三个月+6.0%窗口结束后 63 个交易日

比市场少亏的策略94%58 / 62

进场前已离场42%26 / 62

事件前后的价格

标普 500 · 窗口起点 = 100%；阴影为事件窗口；起点前 60 个交易日到终点后 120 个交易日

策略表现如何

在标普 500上有曲线的 62 个规则化策略里，26 个（42%）进场前就已离场；58 个（94%）比市场（-10.1%）少亏，1 个（2%）在窗口内收益为正，策略收益的中位数是 -3.3%。在场内的策略收益中位数是 -6.9%；早已离场的是 0.0%。之后三个月，策略收益的中位数是 +0.1%。

类别	策略数	早已离场	收益中位数	比市场少亏
趋势	24	8%	-3.9%	100%
动量	4	25%	-10.1%	50%
均值回归	15	100%	-2.3%	100%
波动率	6	33%	-1.2%	100%
状态切换及其他	13	46%	-6.6%	85%

表现最好的五个

策略	窗口内收益
TREND-14 Linear Regression Channel	+4.7%
COMBO-01 Bollinger-Keltner Squeeze	0.0%
COMBO-02 MACD + RSI Filter	0.0%
COMBO-03 Divergence Strategy	0.0%
FACTOR-05 Multi-Factor Composite	0.0%

表现最差的五个

策略	窗口内收益
MACRO-03 Flight to Quality	-13.1%
MOM-06 Residual Momentum	-10.1%
SEAS-01 Monthly Seasonality	-10.1%
MOM-11 Momentum Crash Protection	-10.1%
REG-01 Regime Switch	-10.1%

72 个策略中有 62 个在标普 500上有曲线。没有单一市场曲线的组合、篮子和多资产策略不计入。

标普 500上的全部策略

策略	类别	窗口内收益	进场前在场内？	窗口内最大回撤	之后三个月
TREND-14 Linear Regression Channel	趋势	+4.7%	在场内	-2.0%	-7.4%
COMBO-01 Bollinger-Keltner Squeeze	波动率	0.0%	已离场	0.0%	-2.2%
COMBO-02 MACD + RSI Filter	动量	0.0%	已离场	0.0%	+0.1%
COMBO-03 Divergence Strategy	状态切换及其他	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
FACTOR-05 Multi-Factor Composite	状态切换及其他	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
MACRO-02 Risk-On/Risk-Off Switch	状态切换及其他	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
MR-01 RSI Mean Reversion	均值回归	0.0%	已离场	0.0%	+7.2%
MR-03 Kalman Filter Mean Reversion	均值回归	0.0%	已离场	0.0%	+0.7%
MR-04 Ornstein-Uhlenbeck Mean Reversion	均值回归	0.0%	已离场	0.0%	+7.6%
MR-07 Hurst-Filtered Mean Reversion	均值回归	0.0%	已离场	0.0%	+3.6%
MR-13 TRIX Reversion	均值回归	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
MR-14 Detrended Price Oscillator	均值回归	0.0%	已离场	0.0%	-2.9%
STAT-10 Dynamic Hedge Ratio Pairs	状态切换及其他	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
STAT-11 Cointegration Basket	均值回归	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
TAIL-01 Crisis Alpha	状态切换及其他	0.0%	已离场	0.0%	-0.4%
TREND-19 Elder Triple Screen	趋势	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
VOL-10 Volatility Risk Premium	波动率	0.0%	已离场	0.0%	+0.4%
VOL-01 Volatility Breakout	波动率	-1.2%	在场内	-1.2%	+0.4%
REG-14 Volatility Regime Switch	波动率	-1.3%	在场内	-1.3%	+1.4%
TREND-12 MACD Strategy	趋势	-1.6%	在场内	-1.7%	+0.4%
TREND-11 Kaufman Adaptive Moving Average	趋势	-1.7%	在场内	-1.7%	-5.3%
HMA-01 HMA Crossover	趋势	-1.7%	在场内	-1.7%	+2.1%
SAR-01 Parabolic SAR	趋势	-1.7%	在场内	-1.7%	-4.5%
TURTLE-01 Turtle Trading	趋势	-1.7%	在场内	-1.7%	-2.6%
MR-16 Connors RSI	均值回归	-2.3%	已离场	-4.2%	-2.2%
MR-06 Z-Score Mean Reversion	均值回归	-2.4%	已离场	-4.3%	+6.8%
MR-15 Ultimate Oscillator	均值回归	-2.4%	已离场	-4.3%	+5.0%
MR-12 Money Flow Index Reversion	均值回归	-2.4%	已离场	-4.3%	+9.2%
MR-02 Bollinger Band Reversion	均值回归	-2.4%	已离场	-4.3%	+7.3%
COMBO-04 Trend + Mean Reversion Hybrid	趋势	-2.4%	已离场	-4.3%	+11.2%
VOL-13 Volatility Regime Strategy	波动率	-2.7%	在场内	-4.3%	+9.2%
KC-01 Keltner Channel Breakout	趋势	-3.9%	在场内	-3.9%	0.0%
ADX-01 ADX Trend Filter	趋势	-3.9%	在场内	-3.9%	-1.0%
TREND-20 Vortex Indicator	趋势	-3.9%	在场内	-3.9%	-0.7%
SUPER-01 Supertrend	趋势	-3.9%	在场内	-3.9%	-5.1%
RISK-04 Trailing Stop Strategy	趋势	-3.9%	在场内	-3.9%	-0.8%
EVENT-01 Trend + Macro Filter	趋势	-5.9%	在场内	-5.9%	+0.4%
TREND-18 Coppock Curve	趋势	-6.1%	在场内	-7.9%	-4.4%
MACRO-01 Cross-Asset Momentum	状态切换及其他	-6.4%	在场内	-6.4%	+2.7%
TREND-17 Chandelier Exit	趋势	-6.4%	在场内	-6.4%	-4.0%
MR-11 Williams %R Reversion	均值回归	-6.5%	已离场	-6.5%	+12.0%
MR-10 Stochastic Oscillator Reversion	均值回归	-6.5%	已离场	-6.5%	+8.4%
CAL-01 Turn of Month	状态切换及其他	-6.6%	已离场	-7.9%	+0.2%
RP-01 Volatility Target	波动率	-7.3%	在场内	-7.3%	+1.8%
TREND-10 Ichimoku Cloud	趋势	-7.9%	在场内	-7.9%	-1.4%
TREND-16 Aroon Indicator	趋势	-7.9%	在场内	-7.9%	-5.0%
TREND-02 Donchian Breakout	趋势	-7.9%	在场内	-7.9%	0.0%
RISK-03 Stop Loss Overlay	状态切换及其他	-7.9%	在场内	-7.9%	-3.2%
TREND-15 Darvas Box	趋势	-7.9%	在场内	-7.9%	0.0%
REG-10 HMM Regime Detection	状态切换及其他	-7.9%	在场内	-7.9%	-3.0%
MR-05 CCI Mean Reversion	均值回归	-8.3%	已离场	-8.3%	+4.9%
MOM-10 Accelerating Momentum	趋势	-9.5%	在场内	-9.5%	-1.7%
TREND-05 Dual Moving Average	趋势	-10.1%	在场内	-10.1%	+6.0%
RISK-01 Drawdown Control	状态切换及其他	-10.1%	在场内	-10.1%	+6.0%
MOM-03 52-Week High Momentum	动量	-10.1%	在场内	-10.1%	+6.0%
MOM-01 Time-Series Momentum	趋势	-10.1%	在场内	-10.1%	+6.0%
TREND-13 Triple Moving Average	趋势	-10.1%	在场内	-10.1%	+6.0%
REG-01 Regime Switch	状态切换及其他	-10.1%	在场内	-10.1%	+6.0%
MOM-11 Momentum Crash Protection	动量	-10.1%	在场内	-10.1%	+6.0%
SEAS-01 Monthly Seasonality	状态切换及其他	-10.1%	在场内	-10.1%	+3.3%
MOM-06 Residual Momentum	动量	-10.1%	在场内	-10.1%	-0.7%
MACRO-03 Flight to Quality	状态切换及其他	-13.1%	在场内	-14.2%	+0.2%

按窗口内收益从高到低排列。“在场内”由净值曲线推断（见方法）。之后三个月指窗口结束后的 63 个交易日。

上一个事件2017年比特币泡沫及2018年加密寒冬下一个事件2018年第四季度抛售

全部事件复盘 · 标普 500今天的状态

方法：窗口对齐到价格数据，收益来自已发布的净值曲线且未计成本，“早已离场”由曲线推断。详见总览页的方法说明。以上是未计交易成本的历史描述性统计，不是预测，也不构成投资建议。