REG-01 · 市场状态识别

市场状态切换

把长期趋势过滤和波动率状态识别结合起来。

RegimeDefensive

打开交互图表和其他策略对比

基本信息

适用场景多资产近 3 年 Arena Score 前三

信号频率每日

典型持有期几周

资产类别指数、大宗商品、外汇

测试市场数10

数据截至2026-11-10

回测结果怎么看

在 10 个市场中的 4 个，近 5 年的年化收益跑赢买入持有。
在 10 个市场中的 9 个，最大回撤比买入持有更小。
夏普最高的市场：GLD（夏普 1.18，年化 17.0%）。
表现最弱的市场：USO（夏普 -0.58，年化 -6.4%）。
UNG, BTC-USD, ETH-USD 在这个窗口里交易很少甚至没有交易，这些行说明规则很少触发，不代表有优势。

权益曲线

市场状态切换买入持有 · SPY, 2010-01-04 → 2026-11-10, 起点归一为 1

评分与风险画像

Arena Score: 71.4SPY, 近 5 年

收益质量 · 30%80

回撤控制 · 25%50

稳定性 · 20%59

稳健性 · 15%91

统计可信度 · 10%94

每一项都是和同一市场、同一窗口内所有策略比较的百分位（100 为最好）。

持仓时间占比75%

Ulcer 指数7.7%

最长回撤714 天

日 VaR（95%）-1.32%

夏普为正的概率94%

相对买入持有的 Beta0.44

Alpha（年化）+2.6%

正收益月份占比52%

扣 10 bp 成本后年化7.1%

Deflated 夏普（扣除运气后）53%

年化收益 90% 区间（Bootstrap）-0.8% 至 15.8%

最大回撤 90% 区间（Bootstrap）-28.5% 至 -9.4%

大跌行情中的表现（SPY）

时期	策略	买入持有
2018 年四季度下跌	-10.3%	-19.2%
新冠暴跌（2020 年 2–3 月）	-17.4%	-33.7%
2022 年熊市	-13.1%	-24.5%
市场在 200 日均线上方时（年化） · 81%	+12.3%	+12.5%
市场在 200 日均线下方时（年化） · 19%	0.0%	+19.8%

大跌时期按美股划分。是否在 200 日均线上方用前一天的状态判断，不存在未来函数。

各市场结果（近 5 年）

市场	年化收益	买入持有年化	夏普	最大回撤	买入持有最大回撤	波动率	Arena Score
GLDSPDR Gold Shares	17.0%	16.4%	1.18	-17.7%	-28.3%	14.5%	80
SLViShares Silver Trust	9.5%	15.2%	0.84	-14.6%	-57.8%	11.7%	75
SPYSPDR S&P 500	7.6%	11.6%	0.69	-17.7%	-24.5%	11.4%	71
DBAInvesco DB Agriculture	7.3%	8.8%	0.64	-14.5%	-15.9%	12.5%	75
DBCInvesco DB Commodity Index	0.9%	10.8%	0.12	-40.8%	-27.3%	14.4%	24
EURUSD=XEUR/USD	0.4%	-0.7%	0.10	-10.9%	-17.2%	5.0%	61
UNGUnited States Natural Gas	0.0%	-30.7%	0.00	0.0%	-93.3%	0.0%	—
ETH-USDEthereum	0.0%	-15.1%	0.00	0.0%	-79.0%	0.0%	—
BTC-USDBitcoin	-2.2%	2.6%	-0.35	-13.1%	-75.9%	4.2%	—
USOUnited States Oil Fund	-6.4%	20.2%	-0.58	-33.0%	-36.2%	10.4%	9

策略指标基于日收益，未扣除交易成本；买入持有为同一市场、同一窗口的数据。按夏普比率排序。

SPY 在不同时间窗口的表现

窗口	总收益	年化收益	夏普	索提诺	最大回撤	上涨日占比	交易数
近 1 年	+6.7%	6.7%	0.69	0.90	-6.5%	49%	2
近 3 年	+50.6%	14.6%	1.26	1.55	-9.4%	49%	6
近 5 年	+44.2%	7.6%	0.69	0.81	-17.7%	41%	26
全部历史	+388.3%	9.9%	0.90	1.03	-17.7%	44%	65

交易规则

Entry

Go long when price > SMA and vol < threshold

Exit

Exit when price < SMA or vol > threshold

Indicators

SMA(200)
Volatility(60)

Inputs

TrendMA = 200
VolLookback = 60

Position sizing

Scaled by volatility

Risk controls

Cap max exposure at 80%

策略证据

下面只列出可用的已校验证据包；没有证据不代表通过验证。

证据覆盖范围

已校验 10 / 10 个预定策略与市场组合

备注

高压力阶段偏防守
急速反弹时可能跟得慢

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回测是基于日线数据的历史模拟，未计入佣金和滑点，不代表未来收益，也不构成投资建议。每个策略的测试方法见方法论。