暴跌 白银
2011年白银暴跌
白银在四月下旬冲到接近历史纪录的高位，随后几周内大幅回落。交易所提高保证金要求，加上抛物线式上涨之后的投机盘平仓，放大了跌幅。
日期已用价格数据校验：研究给出的窗口是 2011-04-25 到 2011-05-31；实测为 2011-04-28 到 2011-05-16（起点相差 +3 天，终点相差 -15 天）。
市场涨跌幅-30.5%2011-04-28 至 2011-05-16
窗口12 个交易日
回到前高3624 个交易日从低点算起，2025-10-13
之后三个月+17.7%窗口结束后 63 个交易日
比市场少亏的策略93%52 / 56
进场前已离场32%18 / 56
事件前后的价格
策略表现如何
在白银上有曲线的 56 个规则化策略里，18 个（32%）进场前就已离场；52 个（93%）比市场（-30.5%）少亏，3 个（5%）在窗口内收益为正，策略收益的中位数是 -12.9%。 在场内的策略收益中位数是 -16.8%；早已离场的是 -0.7%。 之后三个月，策略收益的中位数是 +0.8%。
| 类别 | 策略数 | 早已离场 | 收益中位数 | 比市场少亏 |
|---|---|---|---|---|
| 趋势 | 24 | 8% | -14.3% | |
| 动量 | 4 | 25% | -21.2% | |
| 均值回归 | 14 | 93% | -2.0% | |
| 波动率 | 6 | 0% | -7.0% | |
| 状态切换及其他 | 8 | 25% | -17.4% |
表现最好的五个
表现最差的五个
| 策略 | 窗口内收益 |
|---|---|
| TREND-13 Triple Moving Average | -30.5% |
| TREND-05 Dual Moving Average | -30.5% |
| MOM-01 Time-Series Momentum | -30.5% |
| MOM-06 Residual Momentum | -30.5% |
| MOM-10 Accelerating Momentum | -29.9% |
72 个策略中有 56 个在白银上有曲线。没有单一市场曲线的组合、篮子和多资产策略不计入。
白银上的全部策略
按窗口内收益从高到低排列。“在场内”由净值曲线推断（见方法）。之后三个月指窗口结束后的 63 个交易日。
同一窗口里的其他市场
| 市场 | 涨跌幅 | 策略数 | 领先市场 | 早已离场 | 收益中位数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 黄金 | -3.0% | 56 | 71% | 36% | -1.6% |
与主要市场使用同一日历窗口。“领先市场”指策略收益高于该市场同期收益。
方法：窗口对齐到价格数据，收益来自已发布的净值曲线且未计成本，“早已离场”由曲线推断。详见总览页的方法说明。 以上是未计交易成本的历史描述性统计，不是预测，也不构成投资建议。