大涨黄金

2024-2025年黄金牛市

黄金从二零二四年初一路上涨，在二零二五年接连创下历史新高。央行购金、地缘紧张和对美联储降息的预期推动了这轮行情。

日期已用价格数据校验：研究给出的窗口是 2024-01-02 到 2025-10-20；实测为 2023-12-12 到 2025-10-20（起点相差 -21 天，终点相差 +0 天）。

市场涨跌幅+119.7%2023-12-12 至 2025-10-20

窗口464 个交易日

窗口内最深回撤-8.1%2023-12-12 至 2025-10-20

之后三个月+10.0%窗口结束后 63 个交易日

跑赢市场的策略5%3 / 56

进场前已离场38%21 / 56

事件前后的价格

黄金 · 窗口起点 = 100%；阴影为事件窗口；起点前 60 个交易日到终点后 120 个交易日

策略表现如何

在黄金上有曲线的 56 个规则化策略里，21 个（38%）进场前不在场内；3 个（5%）跑赢市场（+119.7%），51 个（91%）在窗口内收益为正，策略收益的中位数是 +39.9%。在场内的策略收益中位数是 +55.9%；早已离场的是 +7.6%。之后三个月，策略收益的中位数是 +3.9%。

类别	策略数	不在场内	收益中位数	跑赢市场
趋势	24	21%	+58.8%	4%
动量	4	50%	+73.2%	25%
均值回归	14	71%	+8.4%	0%
波动率	6	17%	+46.3%	0%
状态切换及其他	8	38%	+34.8%	12%

表现最好的五个

策略	窗口内收益
REG-01 Regime Switch	+120.5%
MOM-01 Time-Series Momentum	+119.7%
MOM-03 52-Week High Momentum	+119.7%
RISK-01 Drawdown Control	+119.7%
TREND-05 Dual Moving Average	+119.7%

表现最差的五个

策略	窗口内收益
TAIL-01 Crisis Alpha	-8.2%
TREND-19 Elder Triple Screen	0.0%
MR-13 TRIX Reversion	0.0%
MR-03 Kalman Filter Mean Reversion	0.0%
COMBO-03 Divergence Strategy	0.0%

72 个策略中有 56 个在黄金上有曲线。没有单一市场曲线的组合、篮子和多资产策略不计入。

黄金上的全部策略

策略	类别	窗口内收益	进场前在场内？	窗口内最大回撤	之后三个月
REG-01 Regime Switch	状态切换及其他	+120.5%	在场内	-8.1%	+6.6%
MOM-01 Time-Series Momentum	趋势	+119.7%	在场内	-8.1%	+10.0%
MOM-03 52-Week High Momentum	动量	+119.7%	在场内	-8.1%	+10.0%
RISK-01 Drawdown Control	状态切换及其他	+119.7%	在场内	-8.1%	+9.6%
TREND-05 Dual Moving Average	趋势	+119.7%	在场内	-8.1%	+10.0%
TREND-13 Triple Moving Average	趋势	+111.4%	已离场	-8.1%	+10.0%
MOM-10 Accelerating Momentum	趋势	+100.3%	在场内	-7.7%	+9.8%
EVENT-01 Trend + Macro Filter	趋势	+98.5%	在场内	-12.4%	+8.6%
MOM-11 Momentum Crash Protection	动量	+95.0%	已离场	-8.1%	+9.7%
TREND-15 Darvas Box	趋势	+87.0%	在场内	-11.1%	+10.0%
TREND-18 Coppock Curve	趋势	+82.9%	在场内	-7.6%	+3.5%
RISK-03 Stop Loss Overlay	状态切换及其他	+79.3%	在场内	-9.2%	+10.0%
REG-14 Volatility Regime Switch	波动率	+72.0%	在场内	-5.2%	+11.9%
TREND-10 Ichimoku Cloud	趋势	+70.9%	在场内	-9.4%	+4.7%
SAR-01 Parabolic SAR	趋势	+69.9%	在场内	-11.3%	+3.6%
RISK-04 Trailing Stop Strategy	趋势	+67.5%	在场内	-9.9%	+3.9%
RP-01 Volatility Target	波动率	+67.4%	在场内	-4.7%	+5.5%
TREND-02 Donchian Breakout	趋势	+63.1%	在场内	-11.5%	-2.3%
TREND-20 Vortex Indicator	趋势	+61.6%	在场内	-9.3%	+5.5%
TREND-16 Aroon Indicator	趋势	+55.9%	已离场	-7.2%	+8.2%
TREND-17 Chandelier Exit	趋势	+55.9%	在场内	-12.3%	+6.1%
VOL-13 Volatility Regime Strategy	波动率	+54.4%	在场内	-5.2%	+8.7%
SUPER-01 Supertrend	趋势	+52.1%	在场内	-14.0%	+1.4%
MOM-06 Residual Momentum	动量	+51.3%	在场内	-8.1%	+10.0%
HMA-01 HMA Crossover	趋势	+44.9%	已离场	-14.2%	+4.8%
TREND-11 Kaufman Adaptive Moving Average	趋势	+44.9%	在场内	-12.1%	+0.2%
TREND-12 MACD Strategy	趋势	+42.0%	在场内	-10.2%	+0.4%
TURTLE-01 Turtle Trading	趋势	+41.7%	在场内	-9.7%	-1.8%
VOL-10 Volatility Risk Premium	波动率	+38.2%	在场内	-5.6%	+16.6%
COMBO-01 Bollinger-Keltner Squeeze	波动率	+38.0%	在场内	-6.0%	-2.4%
SEAS-01 Monthly Seasonality	状态切换及其他	+37.3%	在场内	-9.4%	+20.3%
MR-10 Stochastic Oscillator Reversion	均值回归	+33.6%	在场内	-5.2%	+5.7%
KC-01 Keltner Channel Breakout	趋势	+33.4%	在场内	-11.0%	-6.6%
MR-11 Williams %R Reversion	均值回归	+32.8%	在场内	-5.2%	+6.9%
REG-10 HMM Regime Detection	状态切换及其他	+32.4%	在场内	-11.0%	-0.5%
ADX-01 ADX Trend Filter	趋势	+30.4%	在场内	-8.6%	+1.1%
MR-05 CCI Mean Reversion	均值回归	+25.5%	已离场	-4.4%	+3.8%
MR-15 Ultimate Oscillator	均值回归	+22.9%	已离场	-2.3%	+4.2%
CAL-01 Turn of Month	状态切换及其他	+22.7%	已离场	-7.9%	+0.4%
MR-14 Detrended Price Oscillator	均值回归	+19.0%	在场内	-9.1%	-4.5%
VOL-01 Volatility Breakout	波动率	+18.7%	已离场	-3.8%	-8.4%
MR-16 Connors RSI	均值回归	+10.3%	在场内	-2.4%	+1.6%
MR-06 Z-Score Mean Reversion	均值回归	+9.2%	已离场	-2.3%	0.0%
COMBO-04 Trend + Mean Reversion Hybrid	趋势	+9.1%	已离场	-3.9%	0.0%
MR-12 Money Flow Index Reversion	均值回归	+7.6%	已离场	-2.9%	+4.4%
MR-07 Hurst-Filtered Mean Reversion	均值回归	+5.0%	已离场	-0.1%	0.0%
TREND-14 Linear Regression Channel	趋势	+4.6%	在场内	-18.3%	-9.4%
MR-01 RSI Mean Reversion	均值回归	+4.3%	已离场	-0.4%	+2.7%
MR-02 Bollinger Band Reversion	均值回归	+4.1%	已离场	-1.4%	0.0%
COMBO-02 MACD + RSI Filter	动量	+3.5%	已离场	-6.2%	+5.5%
MR-04 Ornstein-Uhlenbeck Mean Reversion	均值回归	+1.1%	已离场	-2.1%	0.0%
COMBO-03 Divergence Strategy	状态切换及其他	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
MR-03 Kalman Filter Mean Reversion	均值回归	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
MR-13 TRIX Reversion	均值回归	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
TREND-19 Elder Triple Screen	趋势	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
TAIL-01 Crisis Alpha	状态切换及其他	-8.2%	已离场	-9.1%	-2.5%

按窗口内收益从高到低排列。“在场内”由净值曲线推断（见方法）。之后三个月指窗口结束后的 63 个交易日。

同一窗口里的其他市场

市场	涨跌幅	策略数	领先市场	早已离场	收益中位数
白银	+129.0%	56	2%	57%	+40.6%

与主要市场使用同一日历窗口。“领先市场”指策略收益高于该市场同期收益。

上一个事件2023年3月硅谷银行危机下一个事件2024年比特币现货ETF获批推动的上涨

全部事件复盘 · 黄金今天的状态

方法：窗口对齐到价格数据，收益来自已发布的净值曲线且未计成本，“早已离场”由曲线推断。详见总览页的方法说明。以上是未计交易成本的历史描述性统计，不是预测，也不构成投资建议。