暴跌标普 500

2015年8月中国人民币贬值与股市抛售

八月中国意外让人民币贬值，引发了市场对这个全球第二大经济体的担忧。美股在一个周一暴跌，大宗商品进一步走弱。

日期已用价格数据校验：研究给出的窗口是 2015-08-10 到 2015-08-25；实测为 2015-07-20 到 2015-08-25（起点相差 -21 天，终点相差 +0 天）。

市场涨跌幅-11.9%2015-07-20 至 2015-08-25

窗口26 个交易日

回到前高162 个交易日从低点算起，2016-04-18

之后三个月+12.2%窗口结束后 63 个交易日

比市场少亏的策略95%53 / 56

进场前已离场54%30 / 56

事件前后的价格

标普 500 · 窗口起点 = 100%；阴影为事件窗口；起点前 60 个交易日到终点后 120 个交易日

策略表现如何

在标普 500上有曲线的 56 个规则化策略里，30 个（54%）进场前就已离场；53 个（95%）比市场（-11.9%）少亏，3 个（5%）在窗口内收益为正，策略收益的中位数是 -4.1%。在场内的策略收益中位数是 -4.4%；早已离场的是 -1.7%。之后三个月，策略收益的中位数是 +2.5%。

类别	策略数	早已离场	收益中位数	比市场少亏
趋势	24	29%	-3.3%	92%
动量	4	25%	-5.7%	75%
均值回归	14	100%	-5.6%	100%
波动率	6	50%	-4.3%	100%
状态切换及其他	8	62%	-2.3%	100%

表现最好的五个

策略	窗口内收益
TREND-14 Linear Regression Channel	+6.3%
MOM-06 Residual Momentum	+0.5%
COMBO-04 Trend + Mean Reversion Hybrid	+0.3%
ADX-01 ADX Trend Filter	0.0%
COMBO-01 Bollinger-Keltner Squeeze	0.0%

表现最差的五个

策略	窗口内收益
TREND-05 Dual Moving Average	-11.9%
TREND-13 Triple Moving Average	-11.9%
MOM-03 52-Week High Momentum	-11.9%
RISK-01 Drawdown Control	-11.7%
EVENT-01 Trend + Macro Filter	-11.3%

72 个策略中有 56 个在标普 500上有曲线。没有单一市场曲线的组合、篮子和多资产策略不计入。

标普 500上的全部策略

策略	类别	窗口内收益	进场前在场内？	窗口内最大回撤	之后三个月
TREND-14 Linear Regression Channel	趋势	+6.3%	在场内	-2.2%	-8.5%
MOM-06 Residual Momentum	动量	+0.5%	已离场	-0.7%	+0.0%
COMBO-04 Trend + Mean Reversion Hybrid	趋势	+0.3%	已离场	-0.9%	0.0%
ADX-01 ADX Trend Filter	趋势	0.0%	已离场	0.0%	-2.7%
COMBO-01 Bollinger-Keltner Squeeze	波动率	0.0%	已离场	0.0%	-1.1%
COMBO-03 Divergence Strategy	状态切换及其他	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
KC-01 Keltner Channel Breakout	趋势	0.0%	已离场	0.0%	-1.3%
MR-07 Hurst-Filtered Mean Reversion	均值回归	0.0%	已离场	0.0%	+5.6%
MR-13 TRIX Reversion	均值回归	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
MR-14 Detrended Price Oscillator	均值回归	0.0%	已离场	0.0%	+3.2%
SEAS-01 Monthly Seasonality	状态切换及其他	0.0%	已离场	0.0%	-0.6%
TAIL-01 Crisis Alpha	状态切换及其他	0.0%	已离场	0.0%	-1.9%
TREND-16 Aroon Indicator	趋势	0.0%	已离场	0.0%	+1.0%
TREND-19 Elder Triple Screen	趋势	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
VOL-01 Volatility Breakout	波动率	-0.3%	已离场	-1.0%	+2.3%
CAL-01 Turn of Month	状态切换及其他	-0.5%	已离场	-1.2%	+3.3%
TREND-11 Kaufman Adaptive Moving Average	趋势	-1.1%	在场内	-1.1%	+1.0%
TREND-18 Coppock Curve	趋势	-1.5%	在场内	-2.7%	-3.4%
TURTLE-01 Turtle Trading	趋势	-2.2%	在场内	-2.2%	+4.2%
SUPER-01 Supertrend	趋势	-2.2%	在场内	-2.2%	+3.1%
SAR-01 Parabolic SAR	趋势	-2.7%	在场内	-3.2%	+5.1%
MOM-10 Accelerating Momentum	趋势	-2.8%	在场内	-2.8%	-0.5%
MR-05 CCI Mean Reversion	均值回归	-2.9%	已离场	-4.1%	+3.8%
VOL-10 Volatility Risk Premium	波动率	-3.7%	在场内	-3.7%	+1.0%
TREND-10 Ichimoku Cloud	趋势	-3.9%	已离场	-3.9%	+4.4%
TREND-15 Darvas Box	趋势	-4.1%	在场内	-4.1%	-2.5%
TREND-02 Donchian Breakout	趋势	-4.1%	在场内	-4.1%	-0.6%
REG-01 Regime Switch	状态切换及其他	-4.1%	在场内	-4.1%	+1.5%
TREND-12 MACD Strategy	趋势	-4.1%	在场内	-4.1%	+2.1%
MR-02 Bollinger Band Reversion	均值回归	-4.2%	已离场	-4.2%	+5.1%
HMA-01 HMA Crossover	趋势	-4.4%	在场内	-4.4%	+4.1%
COMBO-02 MACD + RSI Filter	动量	-4.4%	在场内	-4.4%	+3.0%
TREND-17 Chandelier Exit	趋势	-4.5%	在场内	-4.5%	-0.5%
REG-14 Volatility Regime Switch	波动率	-4.9%	在场内	-4.9%	+2.3%
MR-01 RSI Mean Reversion	均值回归	-5.3%	已离场	-5.3%	+3.8%
MR-12 Money Flow Index Reversion	均值回归	-5.3%	已离场	-5.3%	+4.0%
RISK-03 Stop Loss Overlay	状态切换及其他	-5.5%	在场内	-5.5%	+2.3%
REG-10 HMM Regime Detection	状态切换及其他	-5.8%	已离场	-5.8%	-1.3%
MR-15 Ultimate Oscillator	均值回归	-5.9%	已离场	-8.2%	+5.9%
RISK-04 Trailing Stop Strategy	趋势	-6.3%	在场内	-6.3%	+3.8%
TREND-20 Vortex Indicator	趋势	-6.6%	已离场	-6.6%	-1.6%
MOM-11 Momentum Crash Protection	动量	-6.9%	在场内	-6.9%	+2.6%
MR-03 Kalman Filter Mean Reversion	均值回归	-8.2%	已离场	-8.2%	+6.5%
MR-04 Ornstein-Uhlenbeck Mean Reversion	均值回归	-8.2%	已离场	-8.2%	0.0%
MR-06 Z-Score Mean Reversion	均值回归	-8.2%	已离场	-8.2%	+12.7%
MR-16 Connors RSI	均值回归	-8.6%	已离场	-8.6%	+10.3%
VOL-13 Volatility Regime Strategy	波动率	-8.8%	已离场	-8.8%	+5.7%
MR-10 Stochastic Oscillator Reversion	均值回归	-8.9%	已离场	-10.1%	+10.7%
MR-11 Williams %R Reversion	均值回归	-9.0%	已离场	-10.2%	+6.8%
MOM-01 Time-Series Momentum	趋势	-10.9%	在场内	-10.9%	+0.6%
RP-01 Volatility Target	波动率	-11.3%	在场内	-11.3%	+7.9%
EVENT-01 Trend + Macro Filter	趋势	-11.3%	在场内	-11.3%	+6.4%
RISK-01 Drawdown Control	状态切换及其他	-11.7%	在场内	-11.7%	+10.3%
MOM-03 52-Week High Momentum	动量	-11.9%	在场内	-11.9%	+12.2%
TREND-13 Triple Moving Average	趋势	-11.9%	在场内	-11.9%	+5.5%
TREND-05 Dual Moving Average	趋势	-11.9%	在场内	-11.9%	+4.4%

按窗口内收益从高到低排列。“在场内”由净值曲线推断（见方法）。之后三个月指窗口结束后的 63 个交易日。

同一窗口里的其他市场

市场	涨跌幅	策略数	领先市场	早已离场	收益中位数
原油	-23.7%	56	95%	70%	0.0%
综合大宗商品	-12.5%	56	98%	70%	0.0%

与主要市场使用同一日历窗口。“领先市场”指策略收益高于该市场同期收益。

上一个事件2015年1月瑞士法郎冲击下一个事件2016年初市场抛售

全部事件复盘 · 标普 500今天的状态

方法：窗口对齐到价格数据，收益来自已发布的净值曲线且未计成本，“早已离场”由曲线推断。详见总览页的方法说明。以上是未计交易成本的历史描述性统计，不是预测，也不构成投资建议。