泡沫破裂天然气

2022-2023年天然气飙升与暴跌

俄罗斯削减对欧洲的管道天然气之后，气价在夏末飙到极端水平。随后暖冬、库存回补、需求下降，价格一路崩落。

日期已用价格数据校验：研究给出的窗口是 2022-08-25 到 2023-03-08；实测为 2022-08-22 到 2023-03-28（起点相差 -3 天，终点相差 +20 天）。

市场涨跌幅-79.8%2022-08-22 至 2023-03-28

窗口150 个交易日

回到前高尚未

之后三个月+3.8%窗口结束后 63 个交易日

比市场少亏的策略100%56 / 56

进场前已离场45%25 / 56

事件前后的价格

天然气 · 窗口起点 = 100%；阴影为事件窗口；起点前 60 个交易日到终点后 120 个交易日

策略表现如何

在天然气上有曲线的 56 个规则化策略里，25 个（45%）进场前就已离场；56 个（100%）比市场（-79.8%）少亏，2 个（4%）在窗口内收益为正，策略收益的中位数是 -34.9%。在场内的策略收益中位数是 -38.1%；早已离场的是 -19.9%。之后三个月，策略收益的中位数是 -0.5%。

类别	策略数	早已离场	收益中位数	比市场少亏
趋势	24	17%	-37.7%	100%
动量	4	25%	-29.0%	100%
均值回归	14	93%	-46.8%	100%
波动率	6	50%	-21.0%	100%
状态切换及其他	8	50%	-30.4%	100%

表现最好的五个

策略	窗口内收益
TAIL-01 Crisis Alpha	+244.3%
MR-02 Bollinger Band Reversion	+34.6%
ADX-01 ADX Trend Filter	0.0%
COMBO-03 Divergence Strategy	0.0%
MR-06 Z-Score Mean Reversion	0.0%

表现最差的五个

策略	窗口内收益
MOM-01 Time-Series Momentum	-69.4%
SEAS-01 Monthly Seasonality	-63.7%
MR-12 Money Flow Index Reversion	-63.2%
MR-10 Stochastic Oscillator Reversion	-61.9%
MR-11 Williams %R Reversion	-61.9%

72 个策略中有 56 个在天然气上有曲线。没有单一市场曲线的组合、篮子和多资产策略不计入。

天然气上的全部策略

策略	类别	窗口内收益	进场前在场内？	窗口内最大回撤	之后三个月
TAIL-01 Crisis Alpha	状态切换及其他	+244.3%	在场内	-28.4%	-11.6%
MR-02 Bollinger Band Reversion	均值回归	+34.6%	已离场	-6.6%	+13.6%
ADX-01 ADX Trend Filter	趋势	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
COMBO-03 Divergence Strategy	状态切换及其他	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
MR-06 Z-Score Mean Reversion	均值回归	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
REG-01 Regime Switch	状态切换及其他	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
TREND-19 Elder Triple Screen	趋势	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
VOL-10 Volatility Risk Premium	波动率	0.0%	已离场	0.0%	0.0%
TREND-14 Linear Regression Channel	趋势	-8.1%	已离场	-39.5%	-15.5%
KC-01 Keltner Channel Breakout	趋势	-9.1%	在场内	-9.1%	-15.1%
MR-07 Hurst-Filtered Mean Reversion	均值回归	-11.5%	已离场	-30.2%	+7.7%
MOM-03 52-Week High Momentum	动量	-11.6%	在场内	-17.7%	0.0%
COMBO-04 Trend + Mean Reversion Hybrid	趋势	-13.4%	已离场	-23.5%	0.0%
MR-16 Connors RSI	均值回归	-14.7%	已离场	-28.4%	-5.5%
RP-01 Volatility Target	波动率	-15.1%	在场内	-15.1%	+1.1%
MR-01 RSI Mean Reversion	均值回归	-17.9%	已离场	-23.1%	-3.1%
COMBO-01 Bollinger-Keltner Squeeze	波动率	-19.9%	已离场	-19.9%	-4.1%
TREND-10 Ichimoku Cloud	趋势	-20.1%	在场内	-20.1%	-7.9%
TREND-02 Donchian Breakout	趋势	-20.2%	在场内	-20.2%	-6.1%
VOL-01 Volatility Breakout	波动率	-22.1%	已离场	-22.1%	-9.2%
MOM-11 Momentum Crash Protection	动量	-23.2%	在场内	-23.2%	0.0%
REG-10 HMM Regime Detection	状态切换及其他	-25.4%	在场内	-28.8%	-15.9%
MR-04 Ornstein-Uhlenbeck Mean Reversion	均值回归	-26.2%	已离场	-28.7%	+4.0%
VOL-13 Volatility Regime Strategy	波动率	-27.8%	在场内	-27.8%	-9.5%
TREND-11 Kaufman Adaptive Moving Average	趋势	-31.3%	在场内	-31.3%	-5.8%
TREND-20 Vortex Indicator	趋势	-31.9%	在场内	-34.3%	-23.7%
TREND-17 Chandelier Exit	趋势	-34.2%	在场内	-39.2%	-7.3%
MOM-06 Residual Momentum	动量	-34.8%	已离场	-34.8%	0.0%
TREND-16 Aroon Indicator	趋势	-35.0%	在场内	-35.0%	0.0%
RISK-01 Drawdown Control	状态切换及其他	-35.4%	在场内	-35.4%	+0.8%
CAL-01 Turn of Month	状态切换及其他	-36.4%	已离场	-42.9%	-9.0%
TURTLE-01 Turtle Trading	趋势	-37.2%	在场内	-37.2%	-20.5%
EVENT-01 Trend + Macro Filter	趋势	-38.1%	在场内	-48.1%	0.0%
MOM-10 Accelerating Momentum	趋势	-38.5%	在场内	-38.5%	0.0%
TREND-05 Dual Moving Average	趋势	-41.2%	在场内	-47.3%	0.0%
SUPER-01 Supertrend	趋势	-42.1%	在场内	-42.1%	-15.5%
REG-14 Volatility Regime Switch	波动率	-45.7%	在场内	-47.2%	-2.3%
MR-14 Detrended Price Oscillator	均值回归	-46.5%	在场内	-49.7%	-30.2%
MR-05 CCI Mean Reversion	均值回归	-47.1%	已离场	-50.5%	+29.2%
RISK-03 Stop Loss Overlay	状态切换及其他	-47.4%	在场内	-47.4%	-1.7%
RISK-04 Trailing Stop Strategy	趋势	-47.8%	在场内	-47.8%	-20.2%
MR-15 Ultimate Oscillator	均值回归	-49.0%	已离场	-55.2%	+5.9%
TREND-18 Coppock Curve	趋势	-49.3%	在场内	-49.3%	-28.3%
TREND-15 Darvas Box	趋势	-50.2%	在场内	-50.2%	-21.7%
HMA-01 HMA Crossover	趋势	-50.3%	在场内	-51.6%	+12.1%
TREND-13 Triple Moving Average	趋势	-52.3%	在场内	-53.2%	0.0%
TREND-12 MACD Strategy	趋势	-54.7%	在场内	-61.0%	+0.8%
SAR-01 Parabolic SAR	趋势	-55.7%	在场内	-55.7%	-17.7%
COMBO-02 MACD + RSI Filter	动量	-56.4%	在场内	-61.0%	-5.1%
MR-13 TRIX Reversion	均值回归	-58.2%	已离场	-58.2%	-6.3%
MR-03 Kalman Filter Mean Reversion	均值回归	-61.7%	已离场	-62.0%	+21.4%
MR-11 Williams %R Reversion	均值回归	-61.9%	已离场	-63.5%	+3.6%
MR-10 Stochastic Oscillator Reversion	均值回归	-61.9%	已离场	-63.4%	-1.0%
MR-12 Money Flow Index Reversion	均值回归	-63.2%	已离场	-69.9%	+25.5%
SEAS-01 Monthly Seasonality	状态切换及其他	-63.7%	已离场	-70.9%	-1.0%
MOM-01 Time-Series Momentum	趋势	-69.4%	在场内	-69.4%	0.0%

按窗口内收益从高到低排列。“在场内”由净值曲线推断（见方法）。之后三个月指窗口结束后的 63 个交易日。

同一窗口里的其他市场

市场	涨跌幅	策略数	领先市场	早已离场	收益中位数
原油	-13.6%	56	70%	59%	-4.8%

与主要市场使用同一日历窗口。“领先市场”指策略收益高于该市场同期收益。

上一个事件2022年欧元兑美元跌破平价下一个事件2022年11月FTX崩溃

全部事件复盘 · 天然气今天的状态

方法：窗口对齐到价格数据，收益来自已发布的净值曲线且未计成本，“早已离场”由曲线推断。详见总览页的方法说明。以上是未计交易成本的历史描述性统计，不是预测，也不构成投资建议。