说法检验 · 技术指标
说法检验：MACD金叉死叉
“MACD金叉买入，死叉卖出。”
数据怎么说
部分成立 部分成立：这条规则在 10 个市场里有 6 个在全样本（2010-03-02 至 2026-11-10）中做到了夏普比率高于买入持有，其中 2 个在前后两半历史里都做到了；年化收益中位数 +4.0%，买入持有为 +4.4%；最大回撤中位数 -41.6%，买入持有为 -71.2%（未扣成本）。只在部分市场成立，并非普遍。
只在部分市场或时期成立，方向对但证据不足，或只在风险上有帮助、收益上没有。
谁在说
最流行的技术指标之一，雪球、知乎和炒股软件教程都讲。
出处为流行的说法，没有逐一核实。
我们怎么检验的
MACD线 = 收盘价12日EMA减26日EMA；信号线 = MACD的9日EMA。MACD高于信号线的次日起持有，否则空仓。多数市场的夏普比率在全样本以及前后两半都超过买入持有，说法才成立。
市场标普 500, 黄金, 白银, 原油, 天然气, 综合大宗商品, 农产品, 欧元/美元, 比特币, 以太坊
区间2010-03-02 至 2026-11-10
样本10/10 个市场可用
成本未扣成本
检验结果
| 市场 | 区间 | 年化收益 | 买入持有 | 夏普 | 买入持有 | 最大回撤 | 买入持有 | 持仓时间 | 交易次数 | 解读 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 标普 500 | 2010-03-05 → 2026-11-10 | +6.7% | +13.9% | 0.72 | 0.85 | -16% | -34% | 51% | 178 | 没有效应 |
| 黄金 | 2010-03-05 → 2026-11-10 | +4.6% | +7.5% | 0.44 | 0.51 | -22% | -46% | 51% | 173 | 没有效应 |
| 白银 | 2010-03-05 → 2026-11-10 | +6.5% | +6.2% | 0.39 | 0.35 | -47% | -76% | 52% | 162 | 仅全样本成立 |
| 原油 | 2010-03-05 → 2026-11-10 | -1.3% | -4.8% | 0.08 | 0.05 | -63% | -95% | 52% | 172 | 仅全样本成立 |
| 天然气 | 2010-03-05 → 2026-11-10 | -13.5% | -24.2% | -0.21 | -0.32 | -92% | -99% | 52% | 179 | 清晰且稳定 |
| 综合大宗商品 | 2010-03-05 → 2026-11-10 | +3.5% | +2.5% | 0.35 | 0.23 | -36% | -66% | 52% | 165 | 仅全样本成立 |
| 农产品 | 2010-03-05 → 2026-11-10 | -0.1% | +1.2% | 0.03 | 0.16 | -37% | -62% | 52% | 173 | 没有效应 |
| 欧元/美元 | 2010-03-02 → 2026-11-10 | -1.8% | -1.2% | -0.26 | -0.09 | -34% | -35% | 51% | 188 | 没有效应 |
| 比特币 | 2014-10-29 → 2026-11-10 | +66.7% | +56.5% | 1.13 | 0.84 | -49% | -83% | 52% | 147 | 清晰且稳定 |
| 以太坊 | 2017-12-21 → 2026-11-10 | +25.9% | +10.8% | 0.57 | 0.45 | -72% | -94% | 52% | 118 | 仅全样本成立 |
夏普比率减买入持有
稳健性：其他参数设置
| 设置 | 单独看的结论 | 前后两半都占优的市场数 | 全样本占优的市场数 |
|---|---|---|---|
| 主设置 | 部分成立 | 2 / 10 | 6 / 10 |
| 仅当MACD在零轴上方 | 不成立 | 1 / 10 | 5 / 10 |
历史前后两半是否一致
一条只在历史的一半时间里有效的说法，算不上什么规律。下表分别给出全样本、前半段、后半段的效应；绿色表示出现了说法所称的效应。
| 市场 | 全样本 | 前半段 | 后半段 |
|---|---|---|---|
| 标普 500 | -0.13 2010-03-05 → 2026-11-10 | -0.28 2010-03-05 → 2018-07-06 | -0.02 2018-07-06 → 2026-11-10 |
| 黄金 | -0.07 2010-03-05 → 2026-11-10 | +0.23 2010-03-05 → 2018-07-06 | -0.35 2018-07-06 → 2026-11-10 |
| 白银 | +0.04 2010-03-05 → 2026-11-10 | +0.15 2010-03-05 → 2018-07-06 | -0.05 2018-07-06 → 2026-11-10 |
| 原油 | +0.03 2010-03-05 → 2026-11-10 | +0.35 2010-03-05 → 2018-07-06 | -0.21 2018-07-06 → 2026-11-10 |
| 天然气 | +0.11 2010-03-05 → 2026-11-10 | +0.25 2010-03-05 → 2018-07-06 | +0.02 2018-07-06 → 2026-11-10 |
| 综合大宗商品 | +0.11 2010-03-05 → 2026-11-10 | +0.36 2010-03-05 → 2018-07-06 | -0.09 2018-07-06 → 2026-11-10 |
| 农产品 | -0.13 2010-03-05 → 2026-11-10 | +0.05 2010-03-05 → 2018-07-06 | -0.29 2018-07-06 → 2026-11-10 |
| 欧元/美元 | -0.17 2010-03-02 → 2026-11-10 | -0.11 2010-03-02 → 2018-07-05 | -0.26 2018-07-05 → 2026-11-10 |
| 比特币 | +0.29 2014-10-29 → 2026-11-10 | +0.48 2014-10-29 → 2020-11-04 | +0.04 2020-11-04 → 2026-11-10 |
| 以太坊 | +0.12 2017-12-21 → 2026-11-10 | +0.22 2017-12-21 → 2022-06-01 | -0.03 2022-06-01 → 2026-11-10 |
背景与交叉验证
仅供参考，不计入结论。
本站相关策略的回测
| 策略 | 市场 | 近5年夏普 | 近5年基准 | 全样本夏普 | 全样本基准 | 全样本年化 | 基准 | 全样本最大回撤 | 基准 | 解读 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TREND-12 MACD Strategy | SPY | 0.30 | 0.72 | 0.63 | 0.85 | +5.8% | +13.8% | -17% | -34% | 没有效应 |
| TREND-12 MACD Strategy | GLD | 0.44 | 0.89 | 0.39 | 0.51 | +4.0% | +7.5% | -25% | -46% | 没有效应 |
| TREND-12 MACD Strategy | USO | -0.12 | 0.68 | 0.04 | 0.05 | -2.3% | -4.8% | -66% | -95% | 没有效应 |
| TREND-12 MACD Strategy | EUR/USD | -0.16 | -0.05 | -0.24 | -0.13 | -1.6% | -1.5% | -34% | -35% | 没有效应 |
| TREND-12 MACD Strategy | DBC | 0.44 | 0.63 | 0.42 | 0.21 | +4.3% | +2.2% | -34% | -66% | 仅全样本成立 |
| TREND-12 MACD Strategy | SLV | 0.56 | 0.57 | 0.40 | 0.35 | +6.6% | +6.1% | -47% | -76% | 仅全样本成立 |
| TREND-12 MACD Strategy | DBA | 0.24 | 0.68 | 0.04 | 0.13 | 0.0% | +0.8% | -33% | -62% | 没有效应 |
| TREND-12 MACD Strategy | UNG | -0.48 | -0.27 | -0.27 | -0.35 | -15.3% | -25.1% | -95% | -99% | 仅全样本成立 |
| TREND-12 MACD Strategy | BTC | 0.38 | 0.25 | 1.05 | 0.80 | +59.0% | +52.0% | -58% | -83% | 清晰且稳定 |
| TREND-12 MACD Strategy | ETH | 0.25 | 0.09 | 0.64 | 0.56 | +31.7% | +22.9% | -72% | -94% | 清晰且稳定 |
| COMBO-02 MACD + RSI Filter | SPY | 0.51 | 0.72 | 0.72 | 0.85 | +6.2% | +13.8% | -15% | -34% | 没有效应 |
| COMBO-02 MACD + RSI Filter | GLD | 0.53 | 0.89 | 0.24 | 0.51 | +1.7% | +7.5% | -22% | -46% | 没有效应 |
| COMBO-02 MACD + RSI Filter | USO | -0.23 | 0.68 | 0.11 | 0.05 | 0.0% | -4.8% | -67% | -95% | 仅全样本成立 |
| COMBO-02 MACD + RSI Filter | EUR/USD | 0.08 | -0.05 | -0.09 | -0.13 | -0.6% | -1.5% | -24% | -35% | 清晰且稳定 |
| COMBO-02 MACD + RSI Filter | DBC | 0.62 | 0.63 | 0.55 | 0.21 | +4.8% | +2.2% | -31% | -66% | 仅全样本成立 |
| COMBO-02 MACD + RSI Filter | SLV | 0.39 | 0.57 | 0.04 | 0.35 | -0.5% | +6.1% | -43% | -76% | 没有效应 |
| COMBO-02 MACD + RSI Filter | DBA | 0.59 | 0.68 | 0.08 | 0.13 | +0.3% | +0.8% | -35% | -62% | 没有效应 |
| COMBO-02 MACD + RSI Filter | UNG | -0.12 | -0.27 | -0.23 | -0.35 | -10.6% | -25.1% | -90% | -99% | 清晰且稳定 |
| COMBO-02 MACD + RSI Filter | BTC | 0.10 | 0.25 | 0.52 | 0.80 | +15.8% | +52.0% | -46% | -83% | 没有效应 |
| COMBO-02 MACD + RSI Filter | ETH | 0.12 | 0.09 | 0.52 | 0.56 | +20.1% | +22.9% | -69% | -94% | 没有效应 |
夏普比率减基准（全样本） · 基准为策略页上显示的买入持有。
需要老实交代的局限
信号频繁，交易成本会吃掉很多收益，这里没有扣成本。
以上是基于历史数据的描述性统计，未扣成本，不是预测，也不构成投资建议。
常见问题
MACD金叉买入，死叉卖出。
部分成立：这条规则在 10 个市场里有 6 个在全样本（2010-03-02 至 2026-11-10）中做到了夏普比率高于买入持有，其中 2 个在前后两半历史里都做到了；年化收益中位数 +4.0%，买入持有为 +4.4%；最大回撤中位数 -41.6%，买入持有为 -71.2%（未扣成本）。只在部分市场成立，并非普遍。
这条说法是怎么检验的？
MACD线 = 收盘价12日EMA减26日EMA；信号线 = MACD的9日EMA。MACD高于信号线的次日起持有，否则空仓。多数市场的夏普比率在全样本以及前后两半都超过买入持有，说法才成立。
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用到的市场
标普 500 · 黄金 · 白银 · 原油 · 天然气 · 综合大宗商品 · 农产品 · 欧元/美元 · 比特币 · 以太坊