说法检验 · 日历与季节性
说法检验：周一效应
“周一是一周里表现最差的交易日。”
数据怎么说
不成立 数据不支持：周一的日均收益为 +0.06%，其他交易日为 +0.06%（标普500，样本 793 天，2010-01-04 至 2026-11-10；t = 0.2，很可能是噪音；按平均收益排第 3（共 5））。看不到说法所称的效应。
看不出与随机波动的区别，或者效应方向相反。
谁在说
“周一综合征”“周五效应”，A股和美股都有人讲。
出处为流行的说法，没有逐一核实。
我们怎么检验的
SPY的日收盘到收盘收益按星期几分组。把周一和其余各日比较（Welch t 值），要求周一是各个交易日里平均收益最低的，并且前后两半历史差值都为负。周一的收益是上周五收盘到周一收盘，包含了周末。
市场标普 500
区间2010-01-04 至 2026-11-10
样本793 个样本
成本未扣成本
检验结果
| 市场 | 天数 | 日均收益 | 其他交易日 | 差值 | 上涨占比 | t 值 | 排名 | 解读 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 标普 500 | 793 | +0.06% | +0.06% | +0.008% | 57% | 0.2 (很可能是噪音) | 3 | 没有效应 |
各星期平均日收益（标普 500）
历史前后两半是否一致
一条只在历史的一半时间里有效的说法，算不上什么规律。下表分别给出全样本、前半段、后半段的效应；绿色表示出现了说法所称的效应。
| 市场 | 全样本 | 前半段 | 后半段 |
|---|---|---|---|
| 标普 500 | +0.01% | -0.03% (394) | +0.05% (399) |
背景与交叉验证
仅供参考，不计入结论。
其他市场（仅供参考，不计入结论）
| 市场 | 天数 | 日均收益 | 其他交易日 | 差值 | 上涨占比 | t 值 | 排名 | 解读 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 黄金 | 793 | +0.02% | +0.04% | -0.019% | 51% | -0.4 (很可能是噪音) | 2 | 方向对，很可能是噪音 |
| 白银 | 793 | +0.10% | +0.03% | +0.069% | 51% | 0.9 (很可能是噪音) | 5 | 没有效应 |
| 综合大宗商品 | 793 | -0.03% | +0.02% | -0.053% | 47% | -1.2 (很可能是噪音) | 1 | 方向对，很可能是噪音 |
| 农产品 | 793 | +0.01% | +0.01% | +0.002% | 47% | 0.1 (很可能是噪音) | 3 | 没有效应 |
| 欧元/美元 | 879 | -0.03% | 0.00% | -0.034% | 48% | -1.7 (很可能是噪音) | 1 | 方向对，很可能是噪音 |
| 比特币 | 634 | +0.49% | +0.12% | +0.363% | 54% | 2.3 | 7 | 没有效应 |
| 以太坊 | 470 | +0.28% | +0.13% | +0.149% | 52% | 0.6 (很可能是噪音) | 5 | 没有效应 |
各星期平均日收益（黄金）
需要老实交代的局限
周一收盘对比上周五收盘，包含周末消息和周一交易，无法区分。
以上是基于历史数据的描述性统计，未扣成本，不是预测，也不构成投资建议。
常见问题
周一是一周里表现最差的交易日。
数据不支持：周一的日均收益为 +0.06%，其他交易日为 +0.06%（标普500，样本 793 天，2010-01-04 至 2026-11-10；t = 0.2，很可能是噪音；按平均收益排第 3（共 5））。看不到说法所称的效应。
这条说法是怎么检验的？
SPY的日收盘到收盘收益按星期几分组。把周一和其余各日比较（Welch t 值），要求周一是各个交易日里平均收益最低的，并且前后两半历史差值都为负。周一的收益是上周五收盘到周一收盘，包含了周末。