克莱诺趋势跟踪(50/100均线加50日突破)还有效吗？复现至2026年
我们在10 个市场上复现了它，区间 2010-05-21 至 2026-11-10（16.5 年，未扣成本）：年化 +5.5%，夏普 1.09，最大回撤 -8.9%。基准“10 个市场等权”年化 +9.8%（夏普 0.66，最大回撤 -43.1%）。
结论: 比基准平稳（夏普更高），但收益更低. 历史模拟结果，未扣除成本、税和费用，不构成投资建议。
这是我们改编的版本，不是真正的组合或基金。拿它和网上流传的原版数字对比之前，请先看下面丢掉了什么。
丢掉了什么
- 按风险定仓位：不管波动率高低，每个市场都是同样的仓位。
- 原版的空头部分，以及上百个期货市场。
出处
对管理期货基金如何做趋势交易的现代、公开的详细说明。
规则、权重和阈值按通行说法给出，我们没有逐条对照原始出处核实。
原版规则
50日均线高于100日均线且价格创50日新高时做多;跟踪止损为高点下方数倍ATR,或趋势过滤失效时退出;仓位按ATR风险定量,覆盖多元化期货组合。
我们怎么复现
我们改了什么
10 个市场只做多，只用收盘价：N（ATR 的替代）取 100 日平均绝对涨跌幅。按风险确定仓位被换成每个市场固定 1/10，期货的广度和空头都没有。
我们实际运行的规则
对 10 个市场分别判断，收盘时：空仓时，若 50 日均线高于 100 日均线且收盘价不低于前 50 日最高收盘价则入场；50 日均线跌破 100 日均线，或收盘价比入场后最高收盘价低 3 个 N 时出场。每个市场固定占 1/10。
运行约定: 收盘时决定的仓位吃下一个交易日的收益；不使用未来数据；未扣成本；现金收益为 0；从 2010-05-21 开始（第一个信号出现的日子）；每个市场占相等的仓位；指标用各市场自己的交易日计算。
净值增长：和基准对比
基准：10 个市场等权，同一区间。在标普 500、黄金、白银、原油、天然气、综合大宗商品、农产品、欧元/美元、比特币、以太坊上各占相等的仓位，每天再平衡；还没有数据的市场暂时放现金。
距前期高点的回撤
核心数字
样本：2010-05-21 至 2026-11-10，16.5 年，5566 个日度观测。按该策略自己日历上每年的观测数年化。未扣成本。
近期和全区间收益
| 区间 | 复现版 | 基准 |
|---|---|---|
| 近 1 个月 | -0.9% | -7.4% |
| 近 1 年 | -2.2% | +5.9% |
| 近 5 年 | +14.7% | +54.3% |
| 全区间（累计） | +142.2% | +369.2% |
分年度收益
| 年份 | 复现版 | 基准 | 复现版减基准 |
|---|---|---|---|
| 2026* | -3.7% | +6.8% | -10.4% |
| 2025 | +6.3% | +18.5% | -12.2% |
| 2024 | +10.6% | +29.0% | -18.4% |
| 2023 | -1.9% | +13.9% | -15.8% |
| 2022 | +5.1% | -9.5% | +14.6% |
| 2021 | +15.8% | +54.6% | -38.8% |
| 2020 | +14.1% | +37.7% | -23.6% |
| 2019 | +12.1% | +19.2% | -7.1% |
| 2018 | +2.3% | -23.9% | +26.2% |
| 2017 | +19.8% | +52.2% | -32.3% |
| 2016 | +6.5% | +18.4% | -11.8% |
| 2015 | +1.8% | -12.1% | +13.8% |
| 2014 | -1.9% | -14.8% | +12.9% |
| 2013 | +1.5% | -4.0% | +5.5% |
| 2012 | -1.0% | +0.5% | -1.4% |
| 2011 | +3.1% | -5.7% | +8.9% |
| 2010* | +3.7% | +17.8% | -14.1% |
* 不完整的年份。第一年从复现版的第一天开始算，当前年份是年初至今。
截至 2026-11-10 的持仓
| 持有 | 权重 |
|---|---|
| 现金（收益 0） | 100.0% |
目前完全持有现金。 最近一次仓位变化：2026-11-02。 距高点的回撤（今天）：-8.9%。
2020 年和 2022 年的表现
| 阶段 | 日期 | 复现版 | 基准 |
|---|---|---|---|
| 新冠暴跌 | 2020-02-19 → 2020-03-23 | -0.5% | -25.4% |
| 2022 年熊市 | 2022-01-03 → 2022-10-12 | +4.6% | -9.2% |
从起始日收盘到结束日收盘。只有两段行情，不足以评价一个策略。
可信度有多高
- 16.5 年里调整了 803 次仓位。
- 这是一次回测，只走了一条历史路径，未扣成本，而且策略是事后挑的。它不能说明未来也有效。
坦白的提醒
3 倍 N 的止损和 50/100 日均线按通行说法给出，可能与书中不同，按风险定仓位也没有复现。
相关内容
其他名人策略
本站最接近的策略
思路相近，但用的是本站自己的规则集，并不是同一条规则。
用到的市场: 标普 500 · 黄金 · 白银 · 原油 · 天然气 · 综合大宗商品 · 农产品 · 欧元/美元 · 比特币 · 以太坊
历史模拟结果，未扣除成本、税和费用，不构成投资建议。