MOM-05 · 趋势跟踪

Faber 战术资产配置

Meb Faber 在 2007 年论文中提出的战术资产配置：只有价格高于 10 个月（约 200 日）均线时才持有该资产，所有处于上升趋势的资产等权配置。

MomentumTacticalTrend

打开交互图表和其他策略对比

基本信息

适用场景多资产组合

信号频率每日

典型持有期几个月

资产类别指数、大宗商品、外汇

测试市场数1

数据截至2026-11-10

回测结果怎么看

在 1 个市场中的 0 个，近 5 年的年化收益跑赢买入持有。
在 1 个市场中的 1 个，最大回撤比买入持有更小。
夏普最高的市场：FABER-TAA（夏普 0.91，年化 9.0%）。

权益曲线

Faber 战术资产配置等权组合 · FABER-TAA, 2010-01-04 → 2026-11-10, 起点归一为 1

评分与风险画像

Arena Score: 54.8FABER-TAA, 近 5 年

收益质量 · 30%50

回撤控制 · 25%50

稳定性 · 20%50

稳健性 · 15%50

统计可信度 · 10%98

每一项都是和同一市场、同一窗口内所有策略比较的百分位（100 为最好）。

持仓时间占比97%

Ulcer 指数5.1%

最长回撤758 天

日 VaR（95%）-0.98%

夏普为正的概率98%

相对买入持有的 Beta0.68

Alpha（年化）-0.2%

正收益月份占比67%

扣 10 bp 成本后年化8.8%

Deflated 夏普（扣除运气后）—

年化收益 90% 区间（Bootstrap）1.9% 至 15.7%

最大回撤 90% 区间（Bootstrap）-20.6% 至 -8.1%

大跌行情中的表现（FABER-TAA）

时期	策略	买入持有
2018 年四季度下跌	-13.3%	-15.9%
新冠暴跌（2020 年 2–3 月）	-3.0%	-26.0%
2022 年熊市	+2.1%	-4.4%
市场在 200 日均线上方时（年化） · 69%	+5.4%	+6.9%
市场在 200 日均线下方时（年化） · 31%	+2.8%	+1.7%

大跌时期按美股划分。是否在 200 日均线上方用前一天的状态判断，不存在未来函数。

样本外检验（FABER-TAA）

检验项	数值
选出的参数在各自 3 年训练期里的平均夏普	0.56
同一组参数在之后 6 个月真正交易时的夏普	0.74
同样这些月份一直用默认参数的夏普	0.64
重新选参次数 / 参数实际更换次数	28 / 8
全部历史上夏普为正的参数组数	3 组中 3 组
各组参数的夏普：最低 / 中位数 / 最高	0.55 / 0.60 / 0.71

样本外区间从 2013-01-04 开始。训练期的数字因为是从 3 组参数里挑最好的，一定偏好看；样本外的数字才是策略真正赚到的。下降很多，或者只有某一组参数好，都是过拟合的信号。滚动前推测试是怎么做的。

各市场结果（近 5 年）

市场	年化收益	买入持有年化	夏普	最大回撤	买入持有最大回撤	波动率	Arena Score
FABER-TAAFaber TAA	9.0%	13.8%	0.91	-11.6%	-16.5%	9.9%	55

策略指标基于日收益，未扣除交易成本；买入持有为同一市场、同一窗口的数据。按夏普比率排序。

FABER-TAA 在不同时间窗口的表现

窗口	总收益	年化收益	夏普	索提诺	最大回撤	上涨日占比	交易数
近 1 年	+23.3%	23.3%	1.78	2.47	-8.9%	59%	5
近 3 年	+55.3%	15.8%	1.52	2.07	-8.9%	58%	18
近 5 年	+54.2%	9.0%	0.91	1.16	-11.6%	54%	33
全部历史	+113.4%	4.6%	0.62	0.76	-17.0%	51%	101

交易规则

Entry

Hold asset if Price > SMA(200)

Exit

Exit asset if Price <= SMA(200)

Indicators

200-day SMA for each asset

Inputs

MA_Period = 200 (10 months)

Position sizing

Equal weight across assets in uptrend

Risk controls

Full cash position when all assets below MA

策略证据

FABER-TAA · 查看证据 2026-11-10

下面只列出可用的已校验证据包；没有证据不代表通过验证。

证据覆盖范围

已校验 1 / 1 个预定策略与市场组合

备注

出自 Meb Faber 2007 年的 SSRN 论文
极其简单的趋势跟踪规则
每月调仓，便于实际执行
第二版在新月份首次有价格数据时，使用上一条已完成的数据确定目标；仓位仍按引擎延迟规则生效。

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[![Faber TAA Arena Score](https://quantarenas.com/badge/mom-05-faber-taa.svg)](https://quantarenas.com/strategy/mom-05-faber-taa/)

回测是基于日线数据的历史模拟，未计入佣金和滑点，不代表未来收益，也不构成投资建议。每个策略的测试方法见方法论。